> 数据图表你知道预测三：上半年，科技成长风格依然领先，成长风格有全面扩散趋势2025-12-6预测三：上半年，科技成长风格依然领先，成长风格有全面扩散趋势✓ 上半年成长风格占优格局较为明确。➢ 产业趋势：AI硬件与算力升级仍为竞争主线，且科技浪潮的终局是赋能万物，成长行情有望扩散。➢ 流动性：美元先弱后强，上半年产业趋势根基叠加流动性环境配合，有望催生强劲的成长行情。➢ 国内政策：“十五五”开局之年，与新质生产力强相关的各重点行业，包括科技制造、先进产能及关键产业链环节，有望在政策预期催化下，成为上半年市场聚焦的核心配置方向。图：2025年末至2026年中，弱美元相关催化因素有望持续叠加时间弱美元相关催化今年12月前后 下一任美联储主席候选人提名2026年1月2026年2月库克案迎来审理，若法院最终支持总统对美联储官员的解雇权，或库克主动辞职，均将动摇市场对美国政府及美元资产的信心12位地方联储主席任期届满需换届任命，是特朗普政府通过人事布局掌控美联储的关键窗口，若特朗普前期成功拿下理事会多数席位，将获得否决或批准地方联储主席人选的权力，为后续货币宽松“铺路”2026年2-3月 新任美联储主席人选将获得确认2026年5月 新任美联储主席于鲍威尔任期届满当日宣誓就职数据来源：Wind，东吴证券研究所图： “十二五”到“十四五”规划的开局之年，上半年涨幅前10的申万一级行业（单位：%）6序号十二五2011H1十三五2016H1十四五2021H18.744.98钢铁房地产1 建筑材料 13.15 食品饮料 0.74 美容护理 37.852 家用电器 10.54 有色金属 -5.14 电力设备 23.83-8.53323.62-8.80 基础化工 21.4645 国防军工 4.28 家用电器 -10.7517.763.66-11.28617.44-11.92 石油石化 13.832.2170.45 农林牧渔 -13.57 有色金属 12.4989 基础化工 -0.08 基础化工 -15.2611.8210 纺织服饰 -0.25 电力设备 -16.09 医药生物 9.33综合银行煤炭银行电子煤炭汽车钢铁综合煤炭电子东吴证券综合其他
