> 数据图表如何才能2025医药行业政策和事件复盘2025-12-22025医药行业政策和事件复盘25Q125Q225Q325Q4创新药：政府工作报告发布，BD集中达成。1月初，信达生物、启德医药、映恩生物等企业陆续达成BD；1月，国务院印发创新药械政策《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，全面推动药品医疗器械行业创新与高质量发展；2月，DEEPSEEK 效应引发世界对中国科技关注；3月，《政府工作报告》提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”；3月，联邦制药、和铂医药、恒瑞医药等药企集中达成BD；创新药：数据与出海双驱动，FIC/BIC药物主题持续发酵。4月起，中美贸易摩擦升级，市场整体震荡，创新药受影响较小，迅速消化关税扰动；5月，三生制药PD1/VEGF双抗与辉瑞达成首付款12.5亿美元合作；6月，荣昌生物、石药集团、晶泰科技等企业达成重磅BD；6月，ASCO召开，IBI363、BL-B01D1等重磅数据公布，中国之声闪耀国际。创新药：预期持续兑现，引爆创新药行情。7月初，医保局、卫健委《支持创新药高质量发展的若干措施》；7月，2025医保新增商保目录，创新药迎来契机；医药板块迎来“反内卷”，药品集采不再唯低价论；7月，恒瑞PDE3/4 抑制剂达成总额125亿美元重磅BD；8月，全国医疗保障工作年终座谈会召开；9月，康方生物HARMONi研究更新数据；9月，国家医保局发布《全国药品集中采购文件》；9月底，美国宣布将对非在美国建厂的医药产品征收100%关税，除非公司正在美国建立他们的制药工厂。此举主要针对美国本土MNC公司，中国药企大量BD出海，受影响较小。创新药：十五五规划明确支持，下个五年未来可期。10月，《十五五规划建议》明确推动生物制造、脑机接口、具身智能等成为新经济增长点、支持创新药和医疗器械发展、医疗、医保、医药协同发展等；10月，中美经贸谈判取得进展，关税战缓和；10月，信达生物、诺诚健华、翰森制药等多项BD密集达成；10月，2025ESMO年会召开；12月，创新药医保谈判商保谈判成功12月，中央经济会议首次明确提出优化药品集中采购 ，深化医保支付方式改革。35%25%15%5%1/1/52025/1/52029/1/520231/1/520271/1/520212/1/520252/1/520292/1/52022/2/52026/2/520201/2/520241/2/520281/2/520222/2/520262/2/52022/3/52026/3/520201/3/520241/3/520281/3/520222/3/520262/3/520203/3/52023/4/52027/4/520211/4/520251/4/520291/4/520232/4/520272/4/52021/5/52025/5/52029/5/520231/5/520271/5/520212/5/520252/5/520292/5/52022/6/52026/6/520201/6/520241/6/520281/6/520222/6/520262/6/520203/6/52024/7/52028/7/520221/7/520261/7/520202/7/520242/7/520282/7/52021/8/52025/8/52029/8/520231/8/520271/8/520212/8/520252/8/520292/8/52022/9/52026/9/520201/9/520241/9/520281/9/520222/9/520262/9/520203/9/52024/01/52028/01/5202-5%21/01/520261/01/520202/01/520242/01/520282/01/52021/11/52025/11/52029/11/520231/11/520271/11/520212/11/520252/11/520292/11/52023/21/5202-15%器械：DeepSeek发布，关注AI医疗投资机会：1月，国务院印发创新药械政策《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，全面推动药品医疗器械行业创新与高质量发展；1月底，DeepSeek-R1模型发布，多家医药公司陆续宣布接入接入DeepSeek，加速公司智能化转化；3月，商务部将illumina纳入不可靠实体清单，国产测序产业链迎来契机；医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，设立脑机接口类价格项目。数据来源：Wind，医保局，卫健委等，西南证券整器械：中美关税摩擦不断，AI医疗主题持续发酵。4月起，中美贸易摩擦升级，医疗器械不在豁免名单范围，但整体影响有限；5月 ， DeepSeek-R1模 型完 成小版 本试 升级 ，模 型性 能媲 美OpenAI O3，基础大模型优化叠加器械公司AI成果不断，AI医疗主题持续发酵；6月，欧盟启动IPI工具，限制中国企业参与本地招标；25H1医疗设备招采持续复苏，招投标共计840亿（同比+64%），业绩将自25H2兑现。器械：医药反内卷，低位轮动补涨。7月，2025医保新增商保目录，创新药械迎来契机；医药板块迎来“反内卷”，药品和器械集采不再唯低价论；医保局新增100多项涉及新产品新设备的价格项目，包括脑机接口；8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见，从技术驱动转向“技术+社会+全球”多维驱动。申万医药生物沪深300器械：宏观政策陆续落地，回归业绩基调。10月，中美关税落地，释放经贸缓和信号；十五五规划明确支持创新药械发展；11月，AI+医疗发展方向意见落地，2030年实现基层AI诊疗全覆盖；北京、上海接连发文支持医疗器械发展。3西南证券健康医疗
