2025年医药生物行业复盘2025年医药生物行业复盘：从美国卫生费用支出类别来看 美国卫生费用昂贵，个人支付和保险体系承担主要费用压力。2023年美国卫生总费用支出约4.9万亿美元，占美国当年GDP的17.6%。美国卫生费用主要来源于个人支付（OTC，10.4%）和保险（81.3%），其中商保占30.1%、政府保险（Medicare、Medicaid和CHIP，合称CMS）占比39.6%，居民和政府均承受较大的医疗费用负担。考虑到美国财政部长斯科特·贝森特主张到2028年将预算赤字率降至3%，财政紧缩将成为特朗普2.0时期的重要政策。美国卫生医疗费用增长（亿美元）美国各类医疗费用支出（2023）60,00050,00040,00030,00020,00010,0000支出类别支出费用 （亿美元）个人支付（out of pocket）保险商保MedicareMedicaidCHIP其他其他费用（第三方支付、公共卫生活动、投资等）50571464610298871724756674033占比10.4%30.1%21.2%17.9%0.5%11.6%8.3%Out of pocketPrivate Health InsuranceTotal CMS Programs (Medicaid, CHIP and Medicare)其他合计48665-数据来源：CMS（美国医疗保险和医疗补助服务中心，负责管理美国联邦政府提供的医疗保险和医疗补助计划），西南证券整理28
