> 数据图表怎样理解2025年医药生物行业复盘2025-12-22025年医药生物行业复盘2025年医药生物行业复盘：中美商保对比 美国医保制度：以商保为主，社保主要保障特殊人群。美国卫生费用支出主要来源于个人支付（OTC，10.4%）、商保（30.1%）、政府保险（Medicare、Medicaid和CHIP，合称CMS，39.6% ），商保是卫生费用的重要组成部分。2023年美国商保支出1.46万亿美元，共计覆盖亿2.26人，覆盖率约为69%。社保主要由联邦医保医补中心CMS管理，包括医疗保险（Medicare）、医疗补助（Medicaid）等计划，主要覆盖老年人、残疾人、妇女儿童、军人等特殊群体。 中国商保：以社保为主，商保作为补充。中国的健康医疗保障体系是社会保障型，实行基本医疗保险制度，2024年基本医保已覆盖13.3亿人，参保率稳定在95%，商业保险作为补充，主要覆盖基本医保范围外的医疗费用。根据国家金融监督总局统计，2024年中国商业健康险原保费收入为9773亿元（+8.2%）。 2026年医保工作重点之一：支持商业健康保险发展，健全多层次医疗保障体系。2025年12月，全国医疗保障工作会议在2026年主要任务第二位明确：1）支持商业健康保险与基本医保衔接互补、差异化发展。2）积极落地商保创新药品目录，鼓励商业健康保险将更多基本医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围。3）鼓励商业健康保险机构扩大对创新药的投资规模，促进创新药研发。美国商保费用中国健康险原保费收入16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000014%12%10%8%6%4%2%0%-2%12,00010,0008,0006,0004,0002,000080%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%数据来源：CMS，国家金融监督管理总局，西南证券整理31美国商保费用/亿美元yoy中国健康险保费/亿元yoy西南证券健康医疗
