> 数据图表如何了解医疗器械：2025年三季报业绩复盘2025-12-2医疗器械：2025年三季报业绩复盘2025年三季报医疗器械板块业绩总结 2025Q1-3器械板块总结：器械板块(85家样本公司），2025Q1-3收入1457亿元(-2.4%），归母净利润265亿元(-14.4%），主要受到医保控费DRG、竞争格局等影响，2025年利润承压。新冠相关标的在2023年已基本完成进行基数消化、商誉计提和减值，相关企业的常规业务发展步入正轨。 单季度看，25Q1/Q2/Q3单季度收入同比增速分别为-4.5%/-5.5%/+3.2%，归母净利润同比增速分别为-11.8%/-21.4%/-7.8%，医疗器械板块自24Q4起开始承压，25Q3收入恢复正增速。医疗器械板块2020-25Q3关键财务数据(累计）医疗器械板块24Q1-25Q3关键财务数据(单季度）(亿元）20A21A22A23A24A25Q1-3(亿元）24Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q3营收168919102306191319811457营收494525474488472496489yoy52.4%13.1%20.7%-17.1%3.6%-2.4%yoy2.5%5.4%4.4%1.9%-4.5%-5.5%3.2%归母净利润443474603368360265归母净利润1051198551939379yoy 130.2%7.0%27.2%-39.0%-2.1%-14.4%yoy5.8%3.1%-9.6%-13.8% -11.8% -21.4%-7.8%毛利率58.8%56.1%55.3%53.5%52.9%51.8%毛利率53.9%54.9%52.7%49.7%52.4%51.6%51.5%净利率26.7%25.1%26.5%19.3%18.2%18.2%净利率21.3%22.6%18.0%10.4%19.6%18.8%16.1%销售费用率13.5%13.6%13.1%16.4%16.0%16.1%销售费用率15.1%15.5%15.4%18.2%15.3%16.1%17.0%管理费用率5.8%6.2%5.9%7.4%7.5%7.6%管理费用率6.8%6.9%7.7%8.8%7.4%7.7%7.9%财务费用率0.9%0.2%-1.2%-1.4%-1.0%-0.4%财务费用率-1.0%-1.3%0.8%-2.5%-0.9%-1.0%0.6%研发费用率6.7%7.5%7.6%9.2%10.0%9.5%研发费用率9.5%9.0%10.3%11.5%9.5%9.4%9.7%数据来源：wind，西南证券整理106西南证券健康医疗
