> 数据图表我想了解一下2025年地缘政治回顾：机会与挑战并存2025-12-22025年地缘政治回顾：机会与挑战并存中美关税：医疗器械子板块影响有所分化 根据海关总署数据，中国器械出口略大于进口 2024年中国医疗器械出口至美国98亿美元（占医疗器械出口25%）——其中医用耗材46亿，医疗设备39亿，康复产品5亿，IVD 4亿，其他3亿。 2024年中国医疗器械从美国进口77亿美元（占医疗器械进口23%）——其中医用设备33亿、IVD 22亿、医用耗材22亿、其他0.6亿。 美国对中国输美商品加征关税对设备及低耗略有影响，但中方反制裁对外资影响较小（对国产替代属于小利好） 美国加征关税对中国出海器械的影响，从出口份额看，低值耗材>设备>IVD>高值。低值耗材和设备出口份额较高，但部分国产企业已提早在东南亚、墨西哥等海外地区积极设厂，一定程度上减免了美国加征关税对企业出海的不利影响，无需过度担心。另外，出海比例高不等于出海美国比例高，短期内中国产品有能力出口到美国的仍属少数（设备以高端为主，高耗比例低），但若美国加征关税持续时间较长，会影响相关企业出海美国的战略化布局（市场价格高，利润率高，只是市场竞争激烈，国际巨头林立，FDA取证较为困难，美国本地化布局对国产企业来说在摸索的早期阶段）。高值和IVD美国本土龙头实力强劲，中国正处于美国市场拓展期，出口总额处于低位，受关税影响较小。 中国反制裁对进口的影响，从进口份额看，设备>IVD>耗材：大部分设备和IVD外资已在中国设厂，因此中国泛产品的关税反制裁对国内的外资影响较小。低值耗材国产化率普遍较高，美国进口份额较小，预计受关税反制影响较小。高值耗材已基本处于集采覆盖下，外资和国产入院价格处于同一水平，中国关税反制裁预计将使进口产品价格有所提升，部分低国产化率的耗材有望加快国产替代进程。 建议关注后续政策动态变化数据来源：CE，西南证券整理125西南证券健康医疗
