> 数据图表咨询下各位CXO板块年度投资策略2025-12-2CXO板块年度投资策略FY2026 NDAA SEC851a）一般规定——行政部门不得(The head of an executive agency)： (1)采购或者获取由重点关注的生物技术企业（biotechnology company of concern）生产、提供的任何生物技术设备或服务； (2)与任何存在下列情形的实体订立合同，或延续、续签与该实体的合同： (A)在履行与行政机构的合同过程中，使用由受关注的生物技术公司生产或提供、且是在第(c )款规定的适用生效日期之后获取的生物技术设备或服务; (B)订立任何合同，且该实体明知在履行与行政机构的合同过程中，将需要使用由受关注的生物技术公司生产或提供、且是在第 (c)款规定的适用生效日期之后获取的生物技术设备或服务。（b）禁止提供贷款与资金——行政部门不得将贷款或资金划拨、支出给相关实体，受款人亦不得将该类资金用于： (1)采购、获取或使用由重点关注的生物技术企业生产、提供的任何生物技术设备或服务；或 (2)与(a)款第(2)项所述主体订立合同，或延续、续签与该主体的合同。c）生效时间： (1)特定主体——对于(f)款第(2)项(A)目所涵盖的重点关注生物技术企业，(a)款与(b)款规定的禁令，应在《联邦采购条例》（FAR）根据(h)款完成修订后的60日生效。 (2)其他主体——对于(f)款第(2)项(B)目或(C)目所涵盖的重点关注生物技术企业，(a)款与(b)款规定的禁令，应在《联邦采购条例》根据(h)款完成修订后的90日生效。 (3)解释： (A)除外情形——在根据(h)款修订《联邦采购条例》（该修订明确了(f)款第(2)项所涵盖的重点关注生物技术企业）后的五年期限届满前，(a)款第(2)项与(b)款第(2)项的规定，不适用于在第(1)项与第(2)项对应的生效日期前订立的合同或协议（包括此前协商确定的合同选择权）项下生产或提供的生物技术设备或服务。 (B)安全港规则——“由重点关注生物技术企业生产或提供的生物技术设备或服务”这一术语，不应被解释为涵盖曾由重点关注生物技术企业生产或提供、但目前已不再由其生产或提供的任何生物技术设备或服务。 （f）实体的评估 (1)在本法颁布之日起一年内，行政管理和预算局局长（OMB）应基于国防部长与司法部长、卫生与公众服务部长、商务部长、国家情报总监、国土安全部长、国务卿及国家网络总监协调后提供的建议实体清单，公布构成重点关注生物技术企业的实体名单。 (2)受关注的生物技术实体： (A)符合以下标准的实体：（i）在任何程度上参与生物技术设备或服务的制造、分销、提供或采购；且（ ii）被美国国防部依据《2021财年国防授权法案》第1260H条，通过《联邦公报》公布的“在美国运营的中国军事企业年度清单”所收录的实体。 (B)经第(1)项确立的程序认定符合以下标准的实体：(i)受外国对手政府的行政治理结构、指令、控制约束，或代表该外国对手政府运作； (ii)在任何程度上参与生物技术设备或服务的制造、分销、提供或采购；并且(iii)基于以下情形对美国国家安全构成风险：(I)与外国对手的军队、国内安全部队或情报机构开展联合研究、受其支持，或与其存在关联； (II)将通过生物技术设备或服务获取的多组学数据提供给外国对手政府；或(III)在未获得明确且知情同意的情况下，通过生物技术设备或服务获取人类多组学数据。 (C)符合(A)目或(B)目所述实体的子公司、母公司或承继实体，满足(B)目第(i)至(iii)项规定的标准需，经第(1)项确立的程序认定。 (3)指导：在根据第(1)项公布清单后180日内，以及根据第(4)项更新清单后180日内，行政管理和预算局局长应与国防部长、司法部长、卫生与公众服务部长、商务部长、国家情报总监、国土安全部长、国务卿及国家网络总监协调，制定实施本节要求所需的指引。 (4)更新：行政管理和预算局局长应与国防部长、司法部长、卫生与公众服务部长、商务部长、国家情报总监、国土安全部长、国务卿及国家网络总监协调（或基于上述人员提供的建议），或在收到根据第(7)项提出的请求后，定期（但不少于每年一次）审查重点关注生物技术企业清单，酌情增列或移除实体，并将任何此类修改通知相关国会委员会。数据来源：美国众议院规则委员会，西南证券整理；注：表中内容为FY2026 NDAA 第851章部分条款（251207版本），西南证券整理167西南证券健康医疗
