> 数据图表咨询大家CXO板块年度投资策略2025-12-2CXO板块年度投资策略行业维度：2025前三季度国内医药投融资强度回暖全球医药生物企业研发投入稳步增长。2008年金融危机对全球医药研发造成较大冲击，研发投入增速降至1%；2011年开始增速逐步企稳回升，根据Evaluate Pharma统计，2021年全球医药研发投入同比增速接近14.6%。从绝对值来看，全球医药研发投入从2014年的1440亿美元增至2021年的2380亿美元，复合增长率为7.3%，预计2021-2028年全球医药研发仍将以2.6%的增速稳步增长。 我国医药生物企业研发费用持续增长。我国A股医药生物企业研发投入持续增长，2024年三百余家医药生物样本上市公司研发费用总额达852.4亿元，同比增长2.6%，2021年-2024年CAGR约12.6%。全球医药生物研发投入及预测（十亿美元）医药生物上市公司研发费用合计额9008007006005004003002001000769.125.3%664.3530.319.2%15.8%830.5852.430%25%20%15%10%5%0%8.0%2.6%20202021202220232024研发费用（亿元）yoy数据来源：Evaluate Pharma、Wind，西南证券整理168西南证券健康医疗
