> 数据图表如何才能原料药板块年度投资策略2025-12-2原料药板块年度投资策略国内：仿制药/原料药供给端持续优化 带量采购+一致性评价+关联审评+环保政策等多重因素共同驱动下，过剩产能逐步出清，原料药行业供给端持续优化。1）带量采购大幅降低仿制药价格，快速提升药品可及性，带动原料药需求快速提升；2）持续推进的一致性评价提高了药品质量标准，加强了制剂和原料药的绑定，提升更换原料药成本，原料药企业议价权不断加强；3）关联审评使得原料药和制剂企业能够事前互相遴选，从而建立起更加牢固、长期的合作关系，制剂企业更换原料药供应商的成本和难度明显增加，与上游供应商绑定更深；4）环保政策持续趋严，技术落后、环保不达标中小原料药企业低成本优势不再，被迫退出市场，行业供给减少，特色原料药和大宗原料药均出现明显涨价趋势。原料药供给端持续优化。2025年11月，全国第十一批药品带量采购推进，持续关注各仿制药执标情况。带量采购常态化全面推进集采常态化数据来源：上海市医药阳光采购网，国家医保局，CFDA，西南证券整理185第八批药品带量采购第十批药品带量采购2022.72024.122025.112023.32023.12第七批药品带量采购第九批药品带量采购第十一批药品带量采购西南证券健康医疗
