> 数据图表如何解释概览2025-12-2概览眼科赛道：营收筑底，盈利分化 营收：头部企业规模优势稳固，中小公司受季节性与区域竞争影响波动明显。头部企业（爱尔、华厦）凭借全国性 / 区域核心布局，营收抗波动能力更强，2025 年整体恢复至 2024 年旺季水平；中小公司（普瑞、何氏）受新院培育与区域竞争影响，营收波动仍在持续。 盈利：盈利分化加剧，头部企业抗风险能力突出。行业盈利分化进一步加剧，爱尔眼科以 “规模 + 高毛利业务” 构建盈利护城河，华厦眼科依托区域优势维持盈利中枢，而普瑞、何氏等中小公司因新院亏损、费用高企，短期仍难摆脱 “盈利不稳定” 困境。 2024Q4 为行业盈利的 “阶段性底部”，多数公司营收与净利润同步下滑；2025 年 Q1 行业整体回暖，Q2 略有调整，Q3环比修复，且头部企业对规律的把控能力显著优于中小公司。A股眼科上市公司财务数据对比（截至2025年三季报，单季度情况-营收&归母）公司爱尔眼科华厦眼科普瑞眼科何氏眼科公司爱尔眼科华厦眼科普瑞眼科何氏眼科2024Q151.969.786.762.852024Q22024Q353.4910.727.44357.5611.317.162.8营收（亿元）2024Q446.818.455.422.31归母净利润（亿元）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q28.991.560.170.2911.51.10.26-0.0514.021.55-0.27-0.081.040.08-1.18-0.4410.51.50.270.3310.011.32-0.130.122025Q12025Q22025Q360.2610.937.422.9154.8110.467.172.6959.7711.337.412.952025Q310.641.520.020.1数据来源：Wind，西南证券整理240西南证券健康医疗
