> 数据图表咨询下各位海尔智家股价与预期 PE 的关系，预期 PE 位于历史低点
2026-1-0三大白电龙头基本面整体保持稳健。美的、海尔及格力近年股价整体呈现稳中向上的走势，盈利端亦维持相对稳定增长但从估值层面看，三家公司预期 PE 自 20212023 年间持续回落，并在 2023 年后于较低区间企稳。对比股价与估值的变化可以看到，估值下行幅度明显大于股价波动幅度，股价表现更多体现为在较低估值水平下的平稳运行，但股价上行并未对应预期 PE 的同步抬升。在此背景下，即便公司基本面未走弱，估值中枢的下移仍对股价的估值弹性形成一定约束，使得股价表现更依赖于经营改善和盈利增长本身，而非估值水平的系统性上移。 
