> 数据图表咨询大家险资股票风险因子下调的理论资金释放上限（静态测算）
2026-1-0监管下调保险风险因子。2025 年 12 月 5 日，国家金融监督管理总局发布了关于调整保险公司相关业务风险因子的通知，旨在落实长钱长投的政策。政策核心是对险资长期持有的股票资产降低风险因子要求：对于持仓时间超过 3 年的沪深 300 指数成分股及中证红利低波动 100 指数成分股，风险因子由 0.3 下调至 0.27对于持仓时间超过 2 年的科创板上市普通股，风险因子由 0.4 下调至 0.36。在静态情景假设下，本次调整理论上限可释放约 1300 亿元的股票资金。以 2025 年 3 季度末险资股票投资余额 3.62 万亿元为基数，假设其中 50%为沪深 300红利低波成分股，5%为科创板股票，并假定约 20%（实际符合条件的仓位比例可能随不同险企资产配置结构存在显著差异）的股票仓位已满足新规长期持仓要求，即可享受下调风险因子优惠。基于此假设，约 400 亿元的静态最低资本将被释放。若这部分股票将全部进入 A 股市场，理论上可为 A 股带来约 1327 亿元的增量资金。需要强调的是，当前部分大型险资权益配置仍有明显空间，且新增资本可能部分用于提高风险应对能力，因此上述测算是理论上限空间，而非对实际入市规模的直接预测。 
