> 数据图表如何看待被动基金占比逐渐提升
2026-1-0格力电器股价与公募持仓关系呈现阶段性分化。回溯历史，2020-2021 年期间二者出现显著背离：公募持仓占比下行，但受同期外资资金支撑，股价表现相对坚挺。2023 年以来，随着公募持仓占比回升，股价走势与持仓变化恢复较高一致性。近期，格力股价与公募持仓再次出现背离现象（公募持仓占比回落但股价企稳），与美的集团近期走势特征相似，或反映险资等资金的增持行为。持仓结构方面，被动资金占比大幅提升。公募持仓中，被动基金占比已由 2018 年的不足 20%提升至目前的近 50%水平，成为公募端主要的边际增量来源。 
