> 数据图表谁能回答信达生物：创新引领的全球Biopharma，聚焦肿瘤、代谢、自免、眼科2026-1-1信达生物：创新引领的全球Biopharma，聚焦肿瘤、代谢、自免、眼科Ø 核心投资逻辑：1）玛仕度肽和匹康奇拜单抗获批上市，商业化产品矩阵扩容至18款，贡献稳定增长的现金流；2）肿瘤免疫双抗和ADC具备全球竞争力，IBI363 (PD-1/IL-2双抗)及IBI343 (CLDN18.2 ADC)与武田制药达成全球战略合作；3）自免：均衡布局成熟靶点、新靶点和双抗，国内进度领先；4）2026年催化剂丰富。图表20：信达生物核心催化剂产品靶点IBI363PD-1/IL-22026年催化重要性头对头一线治疗黑色素瘤注册临床数据读出公布一线NSCLC和一线CRC的POC数据二线鳞状NSCLC全球注册临床加快入组，启动二线非鳞NSCLC注册临床武田公布更具体的IBI363临床开发计划玛仕度肽 GLP-1R/GCGR已获批肥胖及T2DM适应症，销售加速放量IBI311IGF-1R国内首款甲状腺眼病靶向生物药，销售加速放量早期管线早期管线//①ADC:IBI3001(EGFR/B7H3),IBI3005(EGFR/HER3),IBI3020(CEACAM5双payload)；②自免:IBI3002(TSLP/IL-4Rα),IBI356(OX40L)；③口服GLP1等早研产品临床数据读出，诸如自研产品对外授权预期资料来源：各公司官网，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远************************太平洋证券健康医疗
