> 数据图表如何了解3、CXO：降息周期开启+本土创新驱动，大周期拐点或现2026-1-13、CXO：降息周期开启+本土创新驱动，大周期拐点或现3.2 美联储降息周期开启，海外需求逐步复苏Ø美联储降息周期开启，流动性逐步宽松。美联储于2025年12月9-10日举行议息会议，FOMC官员投票下调联邦基金利率25个基点至3.5%-3.75%，12月点阵图显示2026-2027年各再降25bp（和9月保持一致），全球流动性逐步宽松。Ø海外医药投融资企稳，未来有望陆续复苏。全球医药融资额自2023年以来已基本企稳，2024年全球投融资额582亿美元，同比增长1.39%，2025年前11月融资额为578亿元，较2024年全年基本持平，未来有望陆续复苏。图表26：美联储利率点阵图图表27：全球医疗健康产业融资额（亿美元）4000350030002500200015001000500020122013201420152016201720182019202020212022202320242025M1-11全球医药投融资金额（亿美元）全球医药投融资事件数（个）1400120010008006004002000资料来源：美联储，太平洋证券资料来源：动脉网，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远太平洋证券健康医疗
