> 数据图表如何看待1.5 投融资：创新药出海爆发，交易总金额突破千亿美元2026-1-11.5 投融资：创新药出海爆发，交易总金额突破千亿美元◼ 创新药出海交易爆发，License-out交易成为创新药企业主要资金来源。根据医药2025年中国创新药License-out交易总金额突破千亿美元魔方统计数据（截至2025年12月2日），中国创新药企业2025年已达成License-首付款总金额交易数量（右轴）out交易超过160笔，交易总金额达到1216亿美元，已超过2024全年两倍有余。这些海外授权交易带来首付款65亿美元，超过一级市场融资总金额41亿美元，成为中国创新药企业主要的资金来源。中国创新药的全球竞争力提高，在与MNC达成重磅交易的背书效应下，中国创新的国际认可度和全球影响力逐步提高。从交易结构来看，中国创新药出海授权获得的首付款和交易总金额也在快速提升，2025年全球医药Liecense-out交易总金额TOP10中有8项为中国来源的项目。140012001000800600400200051941127713484253391091216200150100500◼ 港股IPO强劲复苏，A+H模式持续火热。根据毕马威12月10日发布的统计报告，201520162017201820192020202120222023202420252025年香港IPO市场强劲反弹，募资总额已达到2721亿港元，与2024年相比增长港股医药板块IPO融资回暖210%，居全球首位，也成为推动全球IPO市场复苏的最大单一贡献者。大型IPO项实际募资金额（亿港元）IPO发行项目数目上市成为推动港股居前的关键因素，其中A+H和A拆H企业贡献突出，预计全年合计募资超过1700亿港元。新消费和硬科技（AI、创新药等）成为推动港股上市活动的“双引擎”。截至12月23日，2025年完成在港股首发上市的医药企业达到27家，合计募资金额达到302.亿港元，较2024年全年增长283%。其中，恒瑞医药、映恩生物、药捷安康等新股上市后具有亮眼表现。1,000800600400200035302520151050请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明11202020212022202320242025YTD资料来源：Wind，医药魔方，爱建证券研究所爱建证券健康医疗
