> 数据图表如何了解2.3 中国医药产业十年发展：从引进到出海2026-1-12.3 中国医药产业十年发展：从引进到出海◼License-in热度消退，License-out持续爆发。2019年以前，中国创新药研发尚处于起步阶段，企业通过引入海外创新药快速完善自身产品管线布局，License-in交易是中国医药交易的主流模式，占比在一半以上。2020-2021年，伴随资本市场的火热，License-in交易数量达到顶峰。2022年以后，随着融资遇冷、国内创新能力提升，License-in热度明显消退，2024年占比降至20%以下。近五年，国内新兴生物科技企业崛起，本土高价值创新产品大量出现，中国来源的创新药资产获得海外认可，尤其是ADC、双抗等领域重磅交易不断，License-out交易成为当前市场主流模式，2024年占比已达到44%。◼License-out交易首付款成为企业回笼资金的重要途径。2025年上半年，中国药企共达成License-out交易72笔（2024年全年共94笔），交易总金额600亿美元，较2024年全年增加16%。其中，单笔交易总金额超过10亿美元的重磅交易共15笔，在披露总金额的交易数量占比47%；交易贡献首付款26.38亿美元，首次超过一级市场融资总金额16.15亿美金。例如，映恩生物上市前2023-2024连续两年不融资，仅依靠BD交易资金维持公司运营和研发投入。2015-2024年中国BD交易项目数按类型统计2015-2024年创新药领域国内融资金额和交易金额资料来源：医药魔方，爱建证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：医药魔方，爱建证券研究所（融资金额：包括一级融资、二级融资，不含并购、私有化和股权转让；交易金额：包含国内转国外、国内转国内。）21爱建证券健康医疗
