> 数据图表如何才能3.3 创新出海增量：关注中国优势赛道——ADC2026-1-13.3 创新出海增量：关注中国优势赛道——ADC◼ 中国ADC出海已从初露锋芒发展为行业常态。自2021年，首款中国ADC亮相国际舞台后，国产ADC的License-out交易数量呈现不断上升趋势。2025年，ADC继续成为全球医 药 BD交易主线之一，中国ADC出海收获 颇丰。根据Insight数据库统计，2025年中国ADC已达成25项License-out合作，披露的交易总金额高达377亿美元，首付款合计17.72亿美元，创历史新高。◼ 高价交易、技术授权占比现在提高，技术优势显现。从交易总金额来看，交易总金额超10亿美元的中国ADC License-out合作达到12项，接近全年总量的一半。涉及靶点既包含HER2、CLDN18.2等成熟靶点，也有FGFR3、CDH17、DLL3、CDH6等新靶点涌现。其中，交易总金额最大的项目为启德医药与美国Biohaven、韩国 AimedBio 达成的超 130 亿美元合作，不仅包含GQ1011的中国ADC出海交易数量和金额快速增长（百万美元）交易数量首付款（右轴）总金额（右轴）2025年交易总金额超10亿美元的中国ADC出海的BD交易交易时间转让方受让方2025-01-24启德医药Biohaven、AimedBio2025-10-22信达生物武田授权项目（仅列交易涉及的 ADC 项目）GQ1011（FGFR3）+ 共计 21 个靶点的 ADC 药物IBI343（CLDN18.2）、IBI3001（EGFR/B7-H3）交易总额（亿美元）130.0114.0全球权益，同时还涉及创新生物偶联平台技术的授权。此外，先声再明、诗健2025-05-30信诺维医药安斯泰来XNW27011（CLDN18.2）生物的合作项目也涉及到技术平台的授权合作，可见中国企业在全球ADC创新2025-10-17翰森制药罗氏HS-20110（CDH17）领域已不局限于原有的成本与效率优势，技术优势开始逐步显现。2025-12-04科伦博泰CrescentSKB105（ITGB6）2025-02-19石药集团RadianceSYS 6005（ROR1）2025-01-22乐普生物ArriVentMRG007（CDH17）2025-01-08映恩生物AvenzoDB-1418（EGFR/HER3）2025-08-29科弈药业RadianceKY-0301（EGFR/c-MET）2025-09-24恒瑞医药GlenmarkSHR-A1811（HER2）2025-01-02信达生物罗氏IBI3009（DLL3）2025-12-19先声再明益普生制药SIM0613（LRRC15）15.415.313.312.412.112.012.011.110.810.6请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Insight数据库（统计截至2025.12.29），爱建证券研究所30爱建证券健康医疗
