> 数据图表怎样理解万物新生非独立董事背景2026-1-2我们认为公司竞争优势并非立足于某一单一环节，而是全链路资源协同：京东流量精准灌溉手机品牌商货源直通两千家门店网格化履约供应链体系建设终端品牌心智占领，五维协同实现成本和效率的降维打击。 深度绑定京东，获客成本低京东为最大股东，利益强绑定。2015 年万物新生首次获京东投资，并成为京东以旧换新服务商。此后京东多轮跟投。2019 年公司向京东换股收购京东旗下二手交易平台“拍拍”，换股后京东成为公司第一大股东。公司采用三重股权架构，截至 24 年报，董事长陈雪峰持有公司 11.79%的股权和 43.3%的表决权，保持实际控制。京东集团持有公司 34.02%的股权和 36.2%的表决权，表决权比例超过三分之一。 创始人勤奋而坚定，京东集团管理和技术赋能。公司创始人陈雪峰毕业于复旦大学，硕士期间就在实习过程中注重产品、用户和商业模式的思考。2008 年创建 C2C 网上交易平台“乐易网”，2011 年项目陷入危机时坚定转型，自彼时深耕电子产品回收赛道至今。据公司2024 年报，万物新生五位非独立董事中，京东背景的共三位，其中总裁王永良曾担任京东集团拍拍业务高级总监。我们认为这样的治理结构有利于公司与京东的深度业务融合，复用京东先进的管理和技术经验。华泰证券综合其他
