> 数据图表想关注一下万物新生多品类回收收入情况2026-1-2翻新业务壁垒在于授权资质及品牌力。通过多年的稳定合规经营以及与手机品牌商在回收端的长久合作，万物新生获得了苹果等知名头部品牌厂商的授权翻新资质，可以使用官方和第三方 3C 认证的配件对二手设备进行增值处置。销售端，我们认为品牌力是合规翻新业务的重要依托，良好的品牌口碑、1 年质保是消费者愿意选择爱回收翻新机的前提。 拓展多品类回收，提升单客价值公司 2022 年起对爱回收进行品牌升级，将回收能力拓展到黄金、奢侈品、茶、酒、鞋服等多品类。多品类回收依托公司现有门店体系开展，截至 25Q3，共 878 家自营店和 131 家加盟店具备多品类回收能力，占总门店数的 46%。 多品类目前仅覆盖回收端，客户到店后由下游商家报价，公司收取回收服务费并计入服务收入，只撮合交易、不承担库存风险。多品类回收业务自开展以来始终保持高速增长，2024年多品类回收占服务收入的 8.6%，倒算得收入规模约为 1.3 亿元。25Q3 公司多品类回收收入约 0.53 亿元，占服务收入的比重提升到 12.5%。分品类看，据公司 24Q3 业绩会，黄金和奢侈品分别占多品类交易额的 77%和 18%，但由于黄金回收服务费率较低（爱回收 app显示约 2%），两个品类在收入层面贡献相当（倒算得奢侈品回收服务费率约 9%，考虑到24Q3 公司二奢业务开展不久，行业整体加价率较高，我们认为二奢 take rate 有较大提升空间，当前或已达 10%以上）。华泰证券综合其他
