> 数据图表如何才能中国经济景气指数周期波动减弱，处于震荡整理期（单2026-1-32025 年 Q3 经济增速再次下降，政策腾挪空间较大，必要时有触发托底政策的可能性。2025 年前三季度经济增速同比增长 5.2%，但三季度单季增速下降到 4.8%。11 月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额增速均放缓。10 月出口当月同比增速下降到负值。2025 年 12 月-2026 年 4 月仍然面临“抢出口”高基数带来的数据扰动。2026 年作为“十五五”开局之年，为实现 2035 年远景目标，维持一定的经济增速仍有必要性。当前国内经济周期仍处于底部区域，通胀、信贷等反映经济内生增长动能的指标大多偏弱，“苦练内功”的同时也需要政策适时加力托举。2024 年 924 出台了超预期的货币、地产和股市政策之后，对宏观经济和股市均产生了明显的托底作用。动态来看也说明政策可以腾挪的空间仍然较大。之前的政策是主动适应高质量发展和经济结构转型的选择，必要时“相机抉择”仍有较大空间。信达证券综合其他
