> 数据图表一起讨论下2025 年新增人民币贷款规模持续偏弱（单位：亿元）2026-1-3社融和信贷弱于季节性，内需修复动力不强。2025 年 1-11 月的社融和信贷规模大部分时间弱于季节性表现，新增人民币贷款在 2025 年 7 月出现负增长。11 月社融规模同比多增 1600 亿元，但新增人民币贷款同比少增 1900 亿元，整体出现回落。房地产市场下行，消费意愿受限，居民端需求偏弱，居民杠杆率有所下行，政策托底仍有必要性。政策发力的主要方向或在于更加积极的财政政策，基建、公共服务以及“新质生产力”的提振。信达证券综合其他
