你知道美国通胀中枢有所上移（单位：%）

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2026-1-3

2020 年-2021 年出口金额中枢再次出现抬升，2022 年至今在新中枢企稳，我们认为背后的主要原因是海外尤其是发达国家通胀中枢抬升。展望未来 1 年，特朗普政府有望延续财政、货币宽松组合，再加上地缘政治、关税政策扰动频繁，通胀上行风险仍然存在。