> 数据图表如何才能牛市前半段私募基金仓位持续回升（单位：%）2026-1-3期）和机构投资者，而到了牛市后期，居民资金流入力度往往会加强，此时通常会有大量新增的居民资金，通过一些过去 3 年业绩很好的产品流入股市，新的产品形式，新的居民资金主导市场。2015 年上半年和 2020-2021 年均是如此。从各类渠道产品的发行情况来看，现在尚未进入牛市后期，而且新的权益相关类产品创新也尚未出现较大的变化。当下的资金状态比较像牛市中期：ETF 占比震荡，存量投资者和机构资金仍有逢低补仓，但新的产品形式和新的居民资金尚未大幅进入。信达证券综合其他
