> 数据图表谁能回答电力设备 PB-ROE 散点图（单位：倍，%）2026-1-32019-2021 年，新能源需求爆发，行业整体出现产品涨价，ROE 跃升到 15%。2022-2024 年，由于产能密集释放，ROE 下降的很快，导致整体 ROE 回到 11-18 年 4%-8%的中枢，可能陷入了低估值陷阱。2025 年以来，需求端储能需求旺盛（政策能源转型海外需求）AIDC 新增需求提振，供给端产能出清效果逐步显现。电力设备供需格局改善，六氟磷酸锂等材料涨价，板块 ROE 也触底上行。但对应当前的 ROE 水平，板块估值不低，需要关注的是 ROE 中枢能否回升到上一轮高水平，从而带动板块估值水平的进一步回升。信达证券综合其他
