我们参考奥比中光招股说明书可比公司（云从科技、寒武纪）进行相对估值分析，参考公司 2025 年 iFind 一致预期 PS 均值为 56.95x。奥比中光专注于 3D 视觉感知技术研发，在人工智能时代打造“机器人与 AI 视觉产业中台”，致力于让所有终端都能更好地看懂世界。公司的主营业务是 3D 视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括 3D 视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备。公司依托 3D 视觉感知一体化科研生产能力和创新平台，不断孵化拓展新的 3D 视觉感知产品系列，已在 AIoT、生物识别、机器人、三维扫描等市场上实现了多项具有代表性的商业应用。科学合理的技术体系是公司技术先进性的重要保障。公司构建了“全栈式技术研发能力全领域技术路线布局”的 3D 视觉感知技术体系，在技术纵深上融合了光学、机械、电子、芯片设计、算法、SDK、固件开发等多项复杂学科交叉技术，在技术横向跨度上涵盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大领域。人形机器人、三维扫描等下游应用快速增长，3D 视觉感知技术发展空间广阔。公司拟定增加速 3D 视觉与空间感知核心技术研发，满足机器人多元场景与消费级向工业级拓展的三维扫描需求。维持“买入”评级。
