> 数据图表如何了解P72026-1-3P71.2美国：补贴退坡+供应瓶颈加速抢装，本土供应链加速重塑ITC退坡节点提前，调动短期抢装，本土组件产能迎来加速释放，中上游缺口仍较大。《大而美法案》2025年7月正式成为法律，相较于拜登时期颁布的《降低通膨法案》，ITC适用条件更为严格，判断规则从原本开工时间改为投入使用时间，同时多项补贴被提前，户用光伏市场适用的 25D 抵免将于 2025 年结束，而 48E 和 45Y 等补贴结束时间则大幅提前至 2027 年底。受此影响，叠加东南亚关税豁免最后窗口，2025年三季度美国新增太阳能装机容量达 11.7GW，环比+ 49% ，前三季度累积装机超30GW。于此同时，美国本土组件产能加速释放，短期硅料、硅片、电池片产能缺口仍在。当前美国本土供应链重塑的关键点是产能经济性，Corning率先投产的硅片产能经济性是重要观察指标。图1.2.3：2025年美国新增光伏装机增速预计放缓资料来源：SEIA、太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远太平洋证券科技传媒
