> 数据图表谁知道问题二：几次整车指数见底向上分别发生了什么？①
2026-1-2问题二：几次整车指数见底向上分别发生了什么？①◆ 21年5月：电动化逻辑仍很强势（渗透率约为10%），终端需求未减弱，缺芯阶段性缓解。疫情初期车企预判市场萎缩，集体削减芯片订单，同时消费电子行业 (手机、电脑) 因远程办公需求激增，大量抢购芯片，需求发生转移；但后续汽车需求恢复较快，存在供需错配，叠加部分黑天鹅事件（例如芯片工厂火灾、暴雪等）进一步缩减供给，行业缺芯问题从2021年初开始全面爆发，指数对应下跌。5月开始市场普遍预期7-8月供应问题将逐步缓解（预计马来西亚芯片工厂8月将复工等），股价提前反应行业基本面改善的前景。图：2018-2025年乘用车/香港汽车指数（左轴/%）及新能源渗透率（右轴/%）涨跌复盘150%100%50%0%-50%-100%预期恢复缺芯2018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-032024-01-032025-01-03乘用车(申万)香港汽车中国新能源渗透率/%注：图中所列数据为以2018/1/2收盘价为基数计算的当月收盘价涨跌幅数据来源：wind，乘联会，东吴证券研究所60%50%40%30%20%10%0%14 
