> 数据图表如何看待中国火箭产业链图谱2026-1-3展望火箭产业商业化进程中的盈利模式演进，我们认为，率先实现可复用等关键技术的企业，更有可能在商业化初期获得溢价并形成相对主导地位。原因在于，运载能力、可靠性及可重复使用水平直接决定发射成本与交付确定性，技术成熟度较高的企业在发射频次提升与规模化生产过程中，更易实现成本摊薄与效率提升。相应地，率先跑通可复用技术路线的企业（如蓝箭航天），在发射能力与任务密度提升带动下，其发动机、结构件、材料及测试等供应链核心环节有望优先受益。爱建证券综合其他
