> 数据图表各位网友请教一下商品房供给大幅调整，未来商品房库存有望回 随着新开工面积回落，住宅投资增速预计将继2026-1-2需正在逐步回归平衡。从商品房待售面积看，2023 年以来增速持续回落，特别是2025 年涨幅近 1.6%，增速较上年回落 9 个百分点，这意味着 2026 年商品房需求有望超过供给，实现近年来库存首次回落。房地产投资加速回落。2025 年房地产开发投资完成额下滑 17.2%，降幅较上年扩大 6.6 个百分点。而 2025 年房屋新开工、施工、竣工面积降幅均较上年有所收窄。那么这意味着，土地购置费及建安投资相关物料价格可能是房地产投资额跌幅扩大的重要因素。2025 年前 11 月土地购置费同比下降 13%，降幅较 2024 年全年扩大 4.3 个百分点。2025 年螺纹钢、混凝土价格分别下滑 9.4%和 15.9%，降幅较上年扩大 1.3 和 4.4 个百分点。诚通证券综合其他
