> 数据图表你知道全球宽松-预期验证：特朗普增持美债，押注利率下行趋势2026-1-3全球宽松-预期验证：特朗普增持美债，押注利率下行趋势特朗普年内增持美债最少1.9亿美元，加仓行为隐含美债利率下行预期。今年以来特朗普两次大幅增持美国公司债&市政债，一次在2-3月（0.6-1.4亿美元）宣布对等关税前（此后对应经济增长预期与美债利率下行），一次在8-9月（0.8-3.5亿美元）美联储年内首次降息前。截至10月末仍在增持美债，或隐含美债利率继续下行的预期。图表19：特朗普今年以来持续增持美国公司债&市政债累计最低投资（亿美元）累计投资美债（亿美元）投资额中枢（亿美元）10Y美债利率（右）2-3月，美国宣布大额对等关税前，买入大额美债。其中不乏高通、家得宝和T-Mobile等受益于政策变动的企业8-9月，美联储降息前后大幅加仓美债7654321025-0125-0225-0325-0425-0525-0625-0725-0825-0925-10数据来源：OGE，Wind，财通证券研究所4.7%4.6%4.5%4.4%4.3%4.2%4.1%4.0%3.9%3.8%15财通证券综合其他
