> 数据图表一起讨论下2024.03-2025.11 我国餐饮社零当月同比2026-1-3投资逻辑：B 端需求改善，头部企业份额提升餐饮边际改善，餐饮供应链需求有望回暖。我国调味品需求主要分为餐饮、家庭、食品加工三大类，2024 年我国调味品下游渠道中餐饮家庭食品加工分别占比49%34%17%，餐饮端调味品人均摄入量较高，因此为调味品最核心渠道。2024年速冻食品 B 端规模占比超过 50%，同样受餐饮影响较大。受禁酒令及消费需求疲软等因素影响，2025 年 6-9 月我国餐饮需求承压。随着禁酒令影响边际减弱，2025 年 11 月我国餐饮社零同比限额以上餐饮社零同比分别为 3.2%1.2%，较2025 年 6-9 月改善显著。未来随着消费需求企稳以及低基数效应，我们预计餐饮边际回暖有望带动餐饮供应链需求改善。华安证券大消费
