> 数据图表咨询下各位白酒行业转向主动去库2026-1-3行业转向主动去库，预计将持续至 2026H1。在下调原定全年目标同时，白酒企业普遍将经营重心进一步转向主动去库，以维护渠道健康。参考白酒上一轮深度调整周期（2013-2015 年），行业“营收合同负债”经历约 6 个季度调整，同比增速实现由负转正，重回向上趋势，我们预计本轮行业主动去库将持续至 2026H1。华安证券大消费
