> 数据图表咨询下各位2022M1-2025M11 我国生鲜乳均价及同比2026-1-3上游出清加速，周期向上利好常温白奶竞争缓和。2025Q3 我国生鲜乳均价同比下滑 5.1%，较 2025Q2 同比降幅收窄，但生鲜乳均价仍处于底部。生鲜乳均价承压致上游牧场亏损严重，经营承压下加速淘汰，截至 2025 年 7 月，我国奶牛存栏数量 598.3 万头，环比减少 0.8%，同比减少 3.9%。随着上游加速出清，我们认为常温白奶竞争有望边际缓和，常温白奶领先企业有望受益。华安证券大消费
