> 数据图表我想了解一下预定利率研究值变化2026-1-4最新预定利率研究值为 1.89%，距离下调红线还有 14bps，降幅环比显著收敛。2025 年9 月 1 日开始，人身险行业普通型保险预定利率上限由 2.5%下调至 2%，分红型对应 1.75%，万能险最低保证利率上限为 1%。根据预定利率动态调整机制，预定利率研究值需连续两个季度小于当前预定利率最高值 25bps 及以上，才会触发预定利率上限下调，对应当前门槛值为 1.75%。当前研究值为 1.89%，环比上个季度下降 1bp，降幅显著收敛。根据历次预定利率研究值进行倒算推测，我们预计 10 年期国债到期收益率 250 日均到达 1.56%及以下或将触及预定利率研究值 1.75%的下调红线。截至 2026121，10 年期国债到期收益率 250 日均为 1.76%，当前值为 1.83%。我们认为，当前利率环境短期内或仍有进一步上行可能性，预定利率研究值短期内或已企稳。下一个季度预定利率研究值较大概率不会低于 1.75%，我们预计 2026 年人身险行业普通型保险预定利率上限或维持当前 2%水平。华创证券综合其他
