想问下各位网友民航客运量：2025 年同比增长 5%民航客运量：2025 年较 2019 年增长 17%

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2026-1-0

维持航空油运增持。1）航空：超级周期或将开启，客座率创新高而票价处低位，票价市场化且供给低增，需求增长将驱动盈利上行。2）油运：看好未来景气继续超预期上行，关注灰色市场变化。风险提示：经济波动、关税、地缘形势、油价汇率、安全事故等。