> 数据图表各位网友请教一下发动机成本攀升，供需错配问题延续2026-1-5发动机成本攀升，供需错配问题延续• 【发动机成本攀升】根据Cirium，从飞机估值的角度来看，近几年最显著的变化之一，是新一代单通道飞机中，发动机价值与飞机总价值之间的差距日益扩大，这一现象在空客A320neo和波音737 Max系列飞机上尤为明显。随着市场上至少有15架A320neo飞机提前退役并拆解零部件，这一问题愈发凸显。在拆解情景下，鉴于备用发动机价值高于母机本身，飞机所有者有望获得可观回报。• 【供需错配加剧】根据Cirium，疫情期间，飞机退役数量低于预期，可用拆解的二手维修材料供应趋紧，而与此同时，全球航空需求却快速回升。这对green time发动机市场产生显著影响，尤其是波音737NG和空客A320ceo的发动机，由于交付延迟以及需要支持新一代发动机进厂维修，这些发动机需求依然旺盛。与此同时，往年积压的维护需求，加上运营商更倾向于缩小维修工作范围，导致MRO需求积压持续扩大。其结果是供应环境受限，对新发动机领域和更广泛的售后市场均构成更大压力。OEM持续存在的产能与爬坡延迟，导致可用运力与市场需求之间出现结构性缺口。由于新飞机交付无法满足需求，航空公司愈发依赖现役机队维持航班运营并支持客运量增长。资料来源：Cirium，麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分20麦高证券综合其他
