> 数据图表咨询大家一、行情回顾：北美云厂商业绩亮眼2026-1-4一、行情回顾：北美云厂商业绩亮眼◆ 北美云厂商资本开支加速增长，资源高度集中于AI基础设施的部署与建设。四大云厂商资本开支合计1133亿美元，同比增长75%，环比增长18%。分公司来看，2025年第三季度资本开支：◆ 谷歌计划2025年投入910亿至930亿 美元用于资本开支◆ 微软349亿美元，同比增长74%，主要用于AI基础设施的建设。◆ Meta资本支出主要用于Llama模型训练和数据中心扩张等AI基础设施建设。预计2025年资本支出700亿-720亿美元之间，2026年资本支出预计超1000亿美元。◆ 亚马逊342亿美元，前三季度累计资本支出近900亿美元，预计全年资本支出1250亿美元。图 海外云厂商CY2025Q3收入情况（单位：亿美元）图 海外云厂商CY2025Q3净利润情况（单位：亿美元）图 海外云厂商CY2025Q3资本开支情况（单位：亿美元）谷歌Amazon微软 YoY英伟达 YoY微软英伟达Meta YoYMeta谷歌 YoYAmazon YoY谷歌Amazon微软 YoY英伟达 YoY微软英伟达Meta YoYMeta谷歌 YoYAmazon YoY谷歌Amazon微软 YoY英伟达 YoY微软英伟达Meta YoYMeta谷歌 YoYAmazon YoY2,0001,5001,000500021Q322Q323Q324Q325Q370%60%50%40%30%20%10%0%-10%250200150100500-5021Q322Q323Q324Q325Q32000%1000%0%4003002001000-1000%21Q322Q323Q324Q325Q3资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所400%300%200%100%0%-100%4上海证券科技传媒
