> 数据图表你知道库存端：年初至今波动下降，整体处于合理区间
2026-1-5库存端：年初至今波动下降，整体处于合理区间 经销商库存系数波动下降：上半年来看，2025年2月库存指数为1.61，达到上半年的高位或与春节消费周期有关，随着各地汽车促消费政策的持续开展以及新车型陆续上市，库存系数逐步回落至6月的1.42；下半年，随着车企冲刺销量目标、叠加26年新能源购置税政策调整的需求透支，车企库存系数波动回落，2025年12月库存指数为1.31. 库存整体在合理范围内波动：年初受春节假期及车企集中批发影响，经销商库存指数处于高位；随着各地汽车促消费政策持续发力，叠加新车型陆续上市刺激市场需求，库存逐步下降，至5月触及年内最低点。进入6月，由于车企冲刺年度目标，车企加大批发力度，库存指数有所回升，但在终端需求稳步释放的支撑下，整体库存仍维持在合理波动区间。汽车经销商库存系数汽车经销商库存预警指数（%）数据来源：Wind，西南证券整理102.42.221.81.61.41.210.8库存系数:汽车经销商库存系数:汽车经销商:自主库存系数:汽车经销商:合资库存系数:汽车经销商:进口70656055504540库存预警指数:汽车经销商 
