> 数据图表想问下各位网友25Q4总结2026-1-525Q4总结25全年总结26Q1前瞻26全年展望行业研判与投资建议晶 圆 出 货 量 & 价 格 ： 产 能 结 构 优 化 驱 动 价 值 增 长 ， 混 合 A S P 持 续 攀 升⚫ 25Q4 台积电晶圆出货量约396.1万片（12英寸等效），出货量环比略减3%，同比仍稳健上升16%，其出货量环比微调系 2nm 量产而导致的产能腾挪，同比仍实现稳健增长。⚫ 25Q4 晶圆混合 ASP 约7348美元/片（12英寸等效），环比提升4%，同比提升8%。其混合 ASP 持续攀升的原因系 N3 制程等 7nm 以下先进制程的占比提升（25Q3为74%，本季度提升至77%，+3pct），其中 N3 制程的放量贡献了主要推动力（25Q3 为23%，本季度提升至28%，+5pct）。⚫ 本季度出货量与ASP的变化，本质是向高价值先进制程倾斜的战略性产能结构调整，为长期技术壁垒强化与价值驱动增长奠定核心基础。图9：25Q4台积电晶圆出货量环比略降3%，晶圆ASP环比提升4%出货量（千片/12寸，左轴）晶圆ASP（美元/片，右轴）450040003500300025002000150010005000734839618000700060005000400030002000100002020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4资料来源：台积电2020Q1~2025Q4季度财报，长城证券产业金融研究院长城证券综合其他
