> 数据图表想关注一下25Q4总结2026-1-525Q4总结25全年总结26Q1前瞻26全年展望行业研判与投资建议产 能 托 底 ： 产 能 结 构 升 级 ， 支 撑 A I 加 速 器 先 进 制 程 落 地⚫ 2025年台积电 3nm/5nm/7nm等先进制程占总营收比例分别为24%/36%/14%（24年为18%/34%/17%，同比营收绝对值变化+79%/+42%/+11%），HPC/智能手机下游需求占营收比例各为58%/29%（24年为51%/35%，同比变化+7pct/-6pct）。标志台积电产能结构向先进制程的倾斜升级，以匹配AI相关增长需求。⚫ AI 加速器营收绝对值区间约为183.65~232.62亿美元区间内，中值约为208.14亿美元，同比约增长28%。⚫ 台积电指出，AI已融入日常生活并成为时代大趋势（Megatrend），客户产能需求持续攀升，其上调了 2024 至 2029 年间的 AI 加速器 CAGR（年复合增长率），由45% 提升至 55% 左右，并将催化台积电整体长期美元营收 CAGR 预计将由原本的 20% 上调至接近 25%。图12：25年先进制程（7nm及以下）贡献总营收的74%图13：25年HPC/手机分别贡献营收的58%/29%资料来源：台积电2025Q4季度财报，长城证券产业金融研究院长城证券综合其他
