> 数据图表咨询大家25Q4总结2026-1-525Q4总结25全年总结26Q1前瞻26全年展望行业研判与投资建议2 6 Q 1 毛 利 率 指 引 ： 2 6 Q 1 毛 利 率 指 引 中 值 环 增 1 . 7 p c t ， 彰 显 盈 利 韧 性⚫ 受3nm制程放量及7nm以下先进制程等高毛利订单占比持续增长的影响，对冲了海外晶圆厂对毛利的可能稀释，台积电指引26Q1毛利率中值为64.0%，环比+1.7pct，同比+6.2pct。台积电指引26Q1毛利率区间63.0%~65.0%，中值64.0%，同比+6.2pct，环比+1.7pct。⚫ 盈利韧性的核心来源系高毛利业务占比持续攀升（先进制程、HPC等高价值订单），成本与定价策略显效及需求结构对冲了季节性波动。图16：2026Q1台积电毛利率指引中值64%，环比+1.7pct季度毛利率（%）64.00%70%60%50%40%30%20%10%0%1Q02022Q02023Q02024Q02021Q12022Q12023Q12024Q12021Q22022Q22023Q22024Q22021Q32022Q32023Q32024Q32021Q42022Q42023Q42024Q42021Q52022Q52023Q52024Q5202E1Q6202资料来源：台积电2020Q1~2025Q4季度财报，长城证券产业金融研究院长城证券综合其他
