> 数据图表想关注一下25Q4总结2026-1-525Q4总结25全年总结26Q1前瞻26全年展望行业研判与投资建议2 0 2 6 年 预 计 C A P E X 中 值 5 4 0 亿 ： 约 4 0 0 亿 美 元 投 向 先 进 制 程 ， 支 撑 产 能 缺 口 缓 解⚫ 2026年台积电预计资本支出中值达540亿美元，同比增长32%，约70~80%将投入先进制程。2026年台积电资本支出指引为520~560亿美元，中值为540亿，同比增长32%，其中约 70% 至 80% 用于先进制程，按中值测算约为405亿美元。⚫ 台积电明确指出，AI芯片产能极度紧张，已成为客户增长的核心瓶颈。当前CAPEX投入预计对2026年产能贡献近乎为零，2027年仅少量释放，2028-2029年产能才会显著提升。台积电预计未来三年的资本支出将显著高于过去三年的 1010 亿美元，以提升长期产能，缓解供不应求的长期瓶颈。图17：2026年台积电预计资本支出中值540亿美元，同比增长32%（亿美元）图18：CAPEX与投入比例均按中值测算，约400亿美元将投入先进制程台积电年度资本支出（亿美元）YoY（%）先进制程特殊制程先进封装、测试和掩模制造600500400300200100081亿美元15%54亿美元10%540.0409.032%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%81029102020212022202320242025202E6202资料来源：台积电2018Q1~2025Q4季度财报，长城证券产业金融研究院405亿美元75%长城证券综合其他
