> 数据图表谁能回答25Q4总结2026-1-525Q4总结25全年总结26Q1前瞻26全年展望行业研判与投资建议需 求 周 期 差 凸 显 ， 国 产 替 代 窗 口 持 续 显 现⚫ 供给端，台积电 2026 年虽加码资本开支达 520-560 亿美元，其中70%-80% 投向先进制程，但新 fab 建设需 2-3 年周期，2026-2027 年先进制程产能增量释放有限。需求端，台积电同样指出Foundry 2.0 行业2026年增速将达到14%，WSTS 预测 2026 年全球半导体市场规模将达 9750 亿美元（同比 + 26.3%），其中亚太地区将达5263亿美元规模，增速接近25%。短期产能缺口难以缓解，下游AI需求长期且强劲。⚫ 台积电产能紧张导致的订单外溢，叠加国内晶圆厂扩产潮，使国产企业在晶圆代工、封装测试等领域获得明确替代空间。随着国产技术不断突破，头部企业逐步进入主流供应链，承接高端订单的能力提升，在供需缺口下议价权持续强化，国产替代有望从 “产能填补” 向 “价值提升” 过渡。产业链核心上市公司相关标的：中芯国际（国内晶圆制造龙头）、长电科技（先进封装）等。图20：WSTS预测2026年半导体市场规模达9750亿美元，增速达26.3%（亿美元）图21：WSTS预测2026年半导体市场地区性分布，亚太将达5000亿规模，增速24.9%资料来源：2025年12月2日，WSTS，长城证券产业金融研究院长城证券综合其他
