> 数据图表咨询下各位25Q4总结2026-1-525Q4总结25全年总结26Q1前瞻26全年展望行业研判与投资建议智 能 手 机 结 构 性 机 会 显 现 ： 高 端 化 + A I 赋 能 对 冲 存 储 涨 价 压 力⚫ 法说会显示，台积电 2025Q4 智能手机业务营收环比增长 9 %，占比回升至 32%，成为除 HPC 外的核心增长引擎之一。尽管Counterpoint Research指出，存储涨价导致全球智能手机整体出货量增速预期下调2.1%，但结构性机会明确：一方面，台积电服务的高端智能手机客户（如苹果）对存储价格敏感度较低，需求保持稳健；另一方面，AI 手机加速渗透，推动手机芯片算力、存储容量需求升级，台积电 N2/N2P 技术已获得智能手机客户强需求，2026 年将加速爬坡，进一步打开高端手机半导体含量提升空间。⚫ 在消费电子结构性机遇复苏的前提下，强绑定果链相关公司有望受益于苹果产能组装。产业链核心上市公司相关标的：立讯精密（苹果AI）、工业富联（苹果代工厂）等。图23：存储涨价导致全球智能手机整体出货量增速预期下调2.1%（%）资料来源：2025年12月16日，Counterpoint Research，长城证券产业金融研究院长城证券综合其他
