> 数据图表如何了解火电：交易周期缩短与现货市场完善，共筑盈利稳定器2026-1-2火电：交易周期缩短与现货市场完善，共筑盈利稳定器➢ 长期资产属性转变：交易周期缩短与现货市场完善 ，驱动火电从强周期资产向稳定收益资产转型 。中长期市场交 易周期系统性 缩短 。2025年12月17日，新一版 《电力中 长期市场基本 规则 》正式发 布 ，与上一版 规则相比，新一版规则在鼓励多年期中长期交易、稳定电源投资和用电预期的同时，亦明确中长期市场连续运营要 求 ，推 动 缩 短 交 易 周 期 、 提 高 交 易 频 次 ， 并 提 出 向 按 日 连 续 交 易 方 向 发 展 。 这 标 志 着 市 场 正 从 锁 定 年 度 电 量 与 价 格 的“ 静 态 长 协 ” ， 向 更 灵 活 、 更 贴 近 实 际 供 需 的 现 货 价 格 信 号 的 运 行 方 式 演 进 。 根 据 多 地 区 已 披 露 的 2026 年 度 电 力市 场 化 交 易 方 案 ， 多 个 地 方 对 燃 煤 发 电 企 业 年 度 中 长 期 合 同 的 签 约 比 例 要 求 从 2025 年 的 不 低 于 80% 结 构 性 下 调 ，转为通过增加 月度及月内交易 、提高月度合同占比来保障总体签约水平。交易周期的缩短，使得电价能够更灵 活 、更及时地响应煤炭成本与系统供需的变化 ，从源头上增强了煤电价格联动的韧性和连续性 。图表：部分地区2025年与2026年煤电交易中长期交易方案对比代表省份20252026陕西冀北福建燃煤发电企业年度电力中长期合同签约电量应不低于上一年度上网电量的80%，并通过后续合同签订，保障全年电力中长期合同签约电量不低于上一年度上网电量的90%燃煤机组年度电力中长期合同签约电量比例应不低于年度预计发电量的80%，并通过后续合同签订，保障电力中长期合同签约电量比例不低于90%燃煤发电企业年度中长期合同签约电量应不低于同类型机组年度预计发电量80%，并通过后续合同签订，保障电力中长期合同签约电量比例不低于同类机组年度预计发电量90%燃煤发电企业年度电力中长期合同总签约电量（含全年优先计划外送电量）应不低于上一年实际上网电量60%，并通过后续合同签订，保障每月月度及以上电力中长期合同签约电量比例不低于预计市场化上网电量80%燃煤机组年度电力中长期合同（含直接交易及代理购电交易）总签约电量应不低于上一年实际上网电量60%，并通过后续合同签订，保障每月月度及以上电力中长期合同签约电量比例不低于预计市场化上网电量80%燃煤发电企业年度中长期合同签约电量应不低于上一年实际上网电量的60%，并通过后续合同签订，保障各月的中长期合同签约电量比例不低于当月市场化上网电量的80%资料来源：中国政府网，国家能源局，能源新媒，地方发改委，长城证券产业金融研究院www.cgws.com长城证券综合其他
