如何看待封测龙头：长电科技Q3单季营收创同期新高，归母净利环比+80.6%，先进封装新扩建产能有望驱动成长

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如何看待封测龙头：长电科技Q3单季营收创同期新高，归母净利环比+80.6%，先进封装新扩建产能有望驱动成长

2025-12-3

封测龙头：长电科技Q3单季营收创同期新高，归母净利环比+80.6%，先进封装新扩建产能有望驱动成长●长电科技25Q3归母净利环比+80.6%，运算、汽车电子、工业、通讯等需求回暖带动增长，先进封装新扩建产能有望驱动成长。长电科技第三季度实现营业收入100.6亿元，环比增长8.6%，创历史同期新高；实现归母净利润4.8亿元，环比增长80.6%，利润总额人民币6.1亿元，同比增长29.3%。前三季度累计实现收入286.7亿元，同比增长14.8%，创历史同期新高；实现归母净利润9.5亿元。前三季度公司积极应对国际环境和市场需求的变化，持续优化产品结构并推动工艺技术转型迭代。受国内外热点应用领域订单上升影响，公司整体收入增加，其中运算电子、工业及医疗电子、汽车电子业务收入同比分别增长69.5%、40.7%和31.3%。与此同时，受国际大宗商品价格波动影响，部分原材料成本仍对毛利率构成较大压力，叠加新建工厂尚处于产品导入期和产能爬坡期，未形成大规模量产收入，加之财务费用有所上升，短期内影响了部分利润表现。未来公司将进一步夯实降本增效措施，提升产能利用率，聚焦高毛利、高附加值封测产品占比，提升盈利能力和质量。图：长电科技单季度营收(亿元)变化趋势总营收(亿元)54.958.167.857.745.146.370.573.357.162.767.977.067.171.181.085.981.474.691.889.892.382.686.494.968.458.663.1109.893.492.7100.61501005002018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3图：长电科技单季度毛利率及净利率变化趋势(%)12.26% 12.47% 12.24%8.61% 8.10%10.47%11.90% 12.85% 13.10%毛利率(%)净利率(%)15.90%17.04%15.44% 16.03%18.48% 18.80% 19.84% 18.91% 18.08% 17.07%14.43%15.11% 14.36%11.84%13.17% 12.20%14.28%12.23% 13.34% 12.63%14.31% 14.25%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%4.80%2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q30.17% 0.19% 0.16%2.18% 2.86%1.10%3.78%1.88%2.35%3.71%1.96%6.11% 5.79% 5.38%5.59% 4.78% 4.93%5.87%7.02%5.76%13.17%9.80% 9.83% 10.58%9.15% 9.90%8.67%-1.02%-4.57%-16.61%数据来源：Wind，长电科技公司财报，长城证券产业金融研究院20

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