谁能回答射频龙头：卓胜微Q3营收环比+12.4%，短期盈利能力承压，系受芯卓固定资产转固及市场竞争影响

> 数据图表

谁能回答射频龙头：卓胜微Q3营收环比+12.4%，短期盈利能力承压，系受芯卓固定资产转固及市场竞争影响

2025-12-3

射频龙头：卓胜微Q3营收环比+12.4%，短期盈利能力承压，系受芯卓固定资产转固及市场竞争影响●卓胜微25Q3营收环比+12.4%，归母净利润因芯卓产线折旧致毛利率下降仍承压。卓胜微25年前三季度实现营收27.69亿元（yoy-17.77%），实现归母净利润-1.71亿元（yoy-140.13%），实现扣非归母净利润-2.05亿元（ yoy-149.54%），综合毛利率26.68%（ yoy-13.84pcts）。2025Q3，公司实现营业收入10.65亿元（ yoy-1.62%，qoq+12.36%），实现归母净利润-0.23亿元（yoy-132.84%，qoq+76.84%），实现扣非归母净利润-0.54亿元（yoy-189.21%，qoq+44.44%），综合毛利率23.37%（yoy-13.77pcts，qoq-3.58pcts）。截至2025年三季度末，6英寸产能利用率提升明显，12英寸以硅基技术平台生产线为基础，致力于异质材料及特种工艺的能力拓展，公司第一、二代技术平台已实现规模量产并持续推进第三代工艺的研发工作，目前整体产能利用率情况较好，预计后续自产晶圆成本对整体毛利率的负面影响将逐步减弱。图：卓胜微单季度营收(亿元)变化趋势1510501.31.31.81.21.84.75.34.55.53.3总营收(亿元)13.311.811.811.211.59.78.29.07.86.67.19.514.113.011.911.010.811.210.79.57.62018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3图：卓胜微单季度毛利率及净利率变化趋势(%)53.68%50.59% 51.83% 50.79% 52.78% 53.00% 52.67% 51.84% 52.67% 52.62%50.17%34.23%37.03%33.07%36.04%32.90% 33.54%36.67% 37.33%18.74%20.35%22.73%毛利率(%)净利率(%)56.25% 57.81% 57.45% 58.68% 56.99%43.29% 41.58%44.36% 45.66%52.85%52.43% 52.73% 54.06% 52.74%48.83% 49.23%46.57%42.98% 42.78% 41.40%37.14% 36.39%31.01%26.95%23.37%34.50% 32.36%29.80%32.07%26.23%23.11%14.18% 16.31%16.56%14.26%2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3-2.22%-2.00%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%数据来源：Wind，卓胜微公司财报，长城证券产业金融研究院6.63%-6.20%-10.67%25

长城证券综合其他