想关注一下存储器龙头：江波龙Q3单季度归母净利环比+3.2倍，受益终端需求回升+原厂减产带动存储价格上行周期

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想关注一下存储器龙头：江波龙Q3单季度归母净利环比+3.2倍，受益终端需求回升+原厂减产带动存储价格上行周期

2025-12-3

存储器龙头：江波龙Q3单季度归母净利环比+3.2倍，受益终端需求回升+原厂减产带动存储价格上行周期●江波龙25Q3季度营收环比+10.1%，扣非净利润环比+90.6%，受益终端需求回升+原厂减产带动存储价格上行，看好企业级存储+高端消费类存储驱动增长。江波龙25年前3季度营收167.34亿元，同比+26.1%，归母净利润7.13亿元，同比+28.0%，扣非净利润为4.79亿元，同比-3.6%。25Q3单季度营收65.39亿元，环比+10.1%，归母净利7.00亿元，环比+3.2倍，扣非净利4.47亿元，环比+90.6%。25Q3公司企业级存储业务依托自研技术，积极参与大客户技术及新产品标案，头部客户与战略客户覆盖范围持续扩大，带动客户结构不断优化，期待未来订单持续放量。截止至9月30日，公司自研主控芯片累计部署量已经超过1亿颗。公司自主设计并成功流片了首批UFS自研主控芯片，搭载公司自研主控的UFS4.1产品整体性能表现优秀，公司已与国际知名存储原厂闪迪基于公司UFS4.1自研主控达成战略合作。图：江波龙单季度营收(亿元)变化趋势24.728.323.820.723.325.717.217.014.8总营收(亿元)28.722.335.544.545.942.342.042.659.465.47060504030201002021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3图：江波龙单季度毛利率及净利率变化趋势(%)15.67%16.88%17.80%10.13%毛利率(%)净利率(%)24.39%22.65%18.51%17.34%6.96%8.09%0.42%1.27%0.53%4.94%8.60%2021Q12021Q22021Q33.14%2021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q41.29%2024Q1-9.34%-8.02%-9.99%-14.17%-18.93%25.85%16.82%20.12%11.26%16.71%8.27%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%11.17%10.35%14.82%18.92%11.00%4.56%2024Q22024Q3-0.73%2024Q4-1.34%2025Q1-3.36%3.10%2025Q22025Q3数据来源：Wind，江波龙公司财报，长城证券产业金融研究院32

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