> 数据图表你知道美国四季度的消费和投资对 GDP 依然保持较高贡献率，%2026-2-0 剔除政府关停影响后，美国经济依然保持相对稳健，市场以通胀升温交易为主。四季度美国消费和投资整体增速保持在2.5%（前值2.8%），对GDP的拉动同样稳定在2.2pct（前值2.4%）。同时，市场对美国四季度经济反应并不强烈，主要受同期发布的超预期上行的PCE数据影响而形成“再通胀”交易逻辑：短端美债收益率走高，美元指数在小幅拉升后回落，美股走高，黄金走高。 风险提示：美国关税出现波动导致贸易恶化，美国内部政治不稳定性外溢影响消费投资。东海证券综合其他
